A股公司每年都上演無數(shù)次并購(gòu)重組，但夭折者半、重組后遭遇業(yè)績(jī)黑天鵝者也不少，聯(lián)姻后攜手實(shí)現(xiàn)“共同富?！钡陌咐缚蓴?shù)。而創(chuàng)業(yè)板公司任子行，2015年參股的兩家公司，其中有一家如今成為了任子行利潤(rùn)的重要來源，另有一家后來在中小板上市。

那么，任子行在投資、并購(gòu)方面是如何選取標(biāo)的的？近日，證券時(shí)報(bào)·e公司記者在深圳市南山區(qū)的任子行辦公樓里拜訪了公司董秘李小偉，這位券商新財(cái)富分析師出身的高管道出了其中的“秘訣”。

看重協(xié)同性

2015年，任子行收購(gòu)了一家處于虧損狀態(tài)的同行——亞鴻世紀(jì)（全稱“北京亞鴻世紀(jì)科技發(fā)展有限公司”），當(dāng)時(shí)這家公司虧損逾千萬(wàn)元，任子行花1500萬(wàn)元拿下其51%股權(quán)。

投資完成后，2016年亞鴻世紀(jì)便實(shí)現(xiàn)了扭虧，從虧損1300多萬(wàn)元到盈利3300萬(wàn)元，只用了一年時(shí)間，2017年繼續(xù)保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并被上市公司全資收購(gòu)。

李小偉對(duì)記者表示，亞鴻世紀(jì)當(dāng)時(shí)雖處于虧損狀態(tài)，但其擁有的技術(shù)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，在行業(yè)內(nèi)與任子行勢(shì)均力敵，選擇被收購(gòu)一方面是為了活下去，另一方面可以借助任子行的渠道資源和品牌效應(yīng)做大做強(qiáng)，事實(shí)證明它的選擇是對(duì)的。

任子行收購(gòu)亞鴻世紀(jì)后，2016年IDC網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管開始在各省運(yùn)營(yíng)商加速落地，當(dāng)年亞鴻世紀(jì)扭虧并實(shí)現(xiàn)約3300萬(wàn)元利潤(rùn)，任子行公司凈利潤(rùn)也首次破億元。

2015年任子行還投資了另一家同行，也就是現(xiàn)在的中小板上市公司中新賽克。投資中新賽克，任子行獲利頗豐。2015年任子行花近5000萬(wàn)元買下中新賽克4.1%的股權(quán)，中新賽克上市后，任子行持有其328萬(wàn)股。2018年11月和12月，任子行三次發(fā)布關(guān)于處置可供出售金融資產(chǎn)的進(jìn)展公告，累計(jì)減持了中新賽克約252萬(wàn)股，預(yù)計(jì)可獲得投資收益約1.45億元。

李小偉稱，當(dāng)時(shí)任子行看中了中新賽克的三大優(yōu)勢(shì)：一是當(dāng)時(shí)這家公司有部分網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，與任子行的業(yè)務(wù)具備協(xié)同性；二是管理團(tuán)隊(duì)具備大企業(yè)從業(yè)背景，起點(diǎn)較高；三是大股東為深圳本地投資型國(guó)企，在資源支持方面具備優(yōu)勢(shì)。

他進(jìn)一步解釋稱，公司投資的亞鴻世紀(jì)和中新賽克與任子行都屬于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，投資后能夠與公司在技術(shù)和市場(chǎng)等方面形成互補(bǔ)，協(xié)同性明顯，這是兩個(gè)投資案例成功的根本原因之一。

投資只投“自己懂的”

在選取投資或并購(gòu)標(biāo)的上，任子行有自己的一套邏輯。李小偉對(duì)記者表示，篩選標(biāo)的時(shí)，第一要“選自己懂的”，“你越懂它，成功率就越高”，因?yàn)榇藭r(shí)你對(duì)它的幫助就越大，資源共享將更到位，才能做到產(chǎn)業(yè)協(xié)同，而不是僅僅是財(cái)務(wù)投資；第二是看管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，能夠長(zhǎng)期一起戰(zhàn)斗的團(tuán)隊(duì)具有更好的凝聚力；第三是看其業(yè)務(wù)所在行業(yè)的前景，尤其是行業(yè)拐點(diǎn)的判斷至關(guān)重要；第四是看股東結(jié)構(gòu)，良好的股東結(jié)構(gòu)能做到利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，能更好的激發(fā)團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力。他進(jìn)一步解釋稱，任子行投資亞鴻世紀(jì)和中新賽克時(shí)就秉承了這個(gè)思路。

網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)展一般與政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系較大，目前國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)方興未艾，產(chǎn)品形態(tài)等各方面均較為分散。不過，近兩年自網(wǎng)絡(luò)安全法出臺(tái)后，行業(yè)頭部企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇，加之國(guó)內(nèi)各個(gè)行業(yè)萬(wàn)馬奔騰，企業(yè)合規(guī)越來越被重視，李小偉認(rèn)為“未來這個(gè)行業(yè)一定大有可為”。

具體到細(xì)分領(lǐng)域，李小偉引用了任子行公司董事長(zhǎng)景曉軍對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)未來趨勢(shì)的判斷：其認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)治理或是未來網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)機(jī)會(huì)最大的領(lǐng)域之一。目前網(wǎng)絡(luò)安全已經(jīng)有從被動(dòng)防御向主動(dòng)防御轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，原來客戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的作用如同“一個(gè)防盜門”，未來網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品或?qū)⒋蚱七@個(gè)角色限定，從后臺(tái)合規(guī)安全支撐走向前端業(yè)務(wù)安全支撐，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)威脅并主動(dòng)做出防御。在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)作為最重要的資產(chǎn)，不再僅僅是被保存和被保護(hù)，更應(yīng)該被治理提煉，為企業(yè)或政府的決策提供幫助。

李小偉以亞鴻世紀(jì)的互聯(lián)網(wǎng)防欺詐系統(tǒng)為例進(jìn)一步闡述道，亞鴻世紀(jì)的IDC信息安全管理系統(tǒng)最初主要是管理IDC機(jī)房中的諸如IP、域名、網(wǎng)址、APP等網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，以便其符合國(guó)家安全監(jiān)管要求，但是在檢測(cè)數(shù)據(jù)流動(dòng)過程中，通過其自主開發(fā)的大數(shù)據(jù)識(shí)別技術(shù)，能夠辨別一些網(wǎng)絡(luò)詐騙電話、詐騙短信以及有詐騙能力的APP、網(wǎng)址等，亞鴻世紀(jì)立刻據(jù)此開發(fā)了一套互聯(lián)網(wǎng)防欺詐系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)詐騙行為的主動(dòng)防御和主動(dòng)打擊，客戶依托該產(chǎn)品可以對(duì)域內(nèi)網(wǎng)絡(luò)空間不斷凈化，提高網(wǎng)民滿意度，該產(chǎn)品得到了客戶的高度認(rèn)可。

任子行是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)空間數(shù)據(jù)治理專家，也是深圳國(guó)家級(jí)網(wǎng)絡(luò)安全實(shí)驗(yàn)室——網(wǎng)絡(luò)空間治理技術(shù)國(guó)家地方聯(lián)合工程研究中心（深圳）的承建單位，公司圍繞網(wǎng)絡(luò)安全自主可控和“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略，以服務(wù)國(guó)家政府網(wǎng)絡(luò)空間安全治理、打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪為目標(biāo)，提供大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)安全數(shù)據(jù)采集和智能分析產(chǎn)品。

2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11億元，利潤(rùn)總額1.67億元，研發(fā)投入1.37億元，員工數(shù)量約1600人。任子行公司董事長(zhǎng)景曉軍1995年獲得哈爾濱工業(yè)大學(xué)博士學(xué)位，2000年創(chuàng)立任子行公司，2012年公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板。景曉軍是網(wǎng)絡(luò)空間安全治理技術(shù)國(guó)家地方聯(lián)合工程研究中心主任，是深圳市地方級(jí)領(lǐng)軍人才、廣東省科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人才。

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